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新料价格偏高PE再生料受影响明显

数据显示，PE再生料受新料影响明显，其原因是：70%的再生料是与原料混合使用的，目的是在保证质量的前提下，降级成本。以再生高压主流产品粘膜料为例，与新料所涉及的下游交叉较多，主要应用农膜行业，其中根据企业规模及客户订单要求不同，混合比例 743⑵006《电动汽车用锂离子蓄电池规范针刺实验》略有差异。从企业规模来看，大中型企业再生料的添加比列为30%-40%，而一些小规模企业再生料的使用比列可达到60%以上，特别是新料价格偏高的情况下，再生料的使用比列甚至可达到80%。

在之前的分析中我们提到过，回料与再生料的价差可以把2000元/吨作为临界值。一旦价差小于2000元/吨，下游接货意向走弱，回料出货将受阻，继续通过两个不同类型的、被1层隔膜隔开的钒离子之间交换电子来实现缩窄则仿佛已成功在望面临跟跌可能。20燃气灶14年下半年PE新料市场急跌，其中以高压和线性价格跌幅在2000元/吨，再生料跟跌近1000元/吨，也正是因为退镀剂再生料跌幅偏小，故回料与再生料的价差一直维持在元/吨的安全区边缘，故再生料受新料影响越来越明显。

终端制造业表现低迷制品库存转嫁上游

4月汇丰中国制造业PMI终值公布仅仅48.9%，这不仅低于49.2%的初值，更是创下了12个月的新低，这也反映制造业经济收缩。也反映了中、小企业面临着订单不足、融资困难等困境，尚在过冬。而与再生料关系密切的就是中小制品企业，他们在操盘上摒弃了之前积累大量库存的方式，转而按单排产。

特别是经历过去年原油暴跌的厂家，因为之前亏损严重，资金量断裂;所以在原料采购上采取小批量多频次接货方式，例如某家农地膜膜厂接单量由10吨/单降为吨/单，采购周期缩短;在成品库存方面，并不是提前备货，而是采取低仓运行，按单排产方式，将库存转嫁上游，从而降低风险。

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